В октябре 2025 года Банк России придерживался только нейтральной позиции в отношении своей денежно-кредитной политики (ДКП), акцентируя внимание на существующих проинфляционных рисках. В резюме обсуждения ключевой ставки эксперты подчеркнули необходимость сохранения текущих сигналов в условиях неопределенности на финансовом рынке, сообщает Дзен-канал "ПРАЙМ".
Единодушие среди участников
Все участники заседания сошлись во мнении: нейтральный сигнал является оптимальным выбором, так как проинфляционные факторы остаются значительными на ближайший прогнозный период. В этом контексте Центробанку может потребоваться сделать паузы в процессе снижения ключевой ставки, чтобы обеспечить стабильность инфляционных показателей. Участники обсуждения отметили важность четкой коммуникации о будущих планах по ключевой ставке.
Влияние на денежно-кредитные условия
Кроме того, эксперты указывают, что текущие денежно-кредитные условия зависят не только от самой ключевой ставки, но и от ожиданий изменений. Для достижения необходимого уровня жёсткости в политике Центробанка может потребоваться корректировка прогнозной траектории ключевой ставки на 2026 год. Это вызвано несколькими проинфляционными факторами, которые были обсуждены в документе.
Недавние шаги Центробанка
24 октября ЦБ России принял решение о снижении ключевой ставки в четвертый раз подряд, на этот раз уменьшив её на 0,5 процентного пункта до 16,5% годовых. Регулятор отметил, что дальнейшие шаги будут зависеть от устойчивости тенденций в замедлении инфляции и динамики инфляционных ожиданий. При этом Центробанк не уточнял своих планов по направленности будущих мер, что добавляет дополнительные вопросы на финансовом рынке.
Важно также отметить, что в среднесрочном прогнозе Банк России повысил свои ожидания по средней ключевой ставке на 2026 год до 13-15%, в то время как ранее прогнозировались значения на уровне 12-13%.
